La facilité de lever des fonds en Inde
Un autre facteur déterminant qui catapulte l'écosystème à partir de son stade naissant est un accès accru aux capitaux, de l'intérieur et de l'extérieur de l'Inde. Le flux a commencé en 2014, a ralenti en 2016 et a commencé à s'accélérer sérieusement après 2017. Selon Nasscom, les startups indiennes ont levé 4,2 milliards de dollars de janvier à septembre 2018, soit une augmentation de 108% par rapport à l'année précédente. Un rapport de financement de fin d'année de YourStory (une plate-forme médiatique en ligne pour les entrepreneurs indiens) a estimé le financement total levé par les startups indiennes pour 2018 à 12,2 milliards de dollars en fonds propres, et 1,14 milliard de dollars supplémentaires en financement par emprunt sur 864 transactions.
Sameer Brij Verma, directeur général de Nexus Venture Partners (une société de capital-risque basée à Bangalore et dans la Silicon Valley), affirme que la disponibilité du financement reflète non seulement le marché de consommation indien, mais aussi le manque relatif de friction opérationnelle actuelle. Avant 2016, dit-il, «Amazon Web Services [AWS] n'était pas courant, les paiements étaient toujours un problème et le haut débit mobile l'accès et la logistique n'étaient toujours pas à l'échelle. Après 2016, les startups pourraient être créées entièrement sur AWS et elles ont mis à profit une infrastructure de paiement bien améliorée, impliquant E-KYC [un système de vérification «Know-your-customer» basé sur des identifiants numériques] et Aadhaar. L'accès au haut débit mobile s'est considérablement amélioré avec le lancement de Reliance Jio. En conséquence, faire démarrer les startups est beaucoup plus efficace en termes de capital, et les entreprises évoluent beaucoup plus rapidement. »
Les investisseurs sont également attirés par l'Inde par le nombre de sorties réussies. En 2018, ils ont atteint 19,6 milliards de dollars, soit une multiplication par quatre par rapport à l'année précédente. L'acquisition de Flipkart par Walmart, en particulier, a stimulé le sentiment des investisseurs.
Les sources de capital concernent en grande partie trois emplacements géographiques. Le premier est l'Inde elle-même; les fonds de capital-risque locaux ont levé de nouvelles rondes de capitaux et les gestionnaires d'actifs familiaux entrent dans le jeu. Le financement de PremjiInvest, créé par le fondateur de Wipro Azim Premji, a propulsé le fournisseur de SaaS Icertis au rang de licorne statut. Les autres family offices actifs comprennent RNT Associates de Ratan Tata et le fondateur d’Infosys, Narayan Murthy’s Catamaran Ventures. Les entreprises de la vieille économie commencent également à investir. Hero Motocorp, le plus grand fabricant de deux roues au monde, a investi 49,5 millions de dollars dans Aether Energy, une start-up de fabrication de scooters électriques. Mahindra & Mahindra, Godrej et Reliance Industries sont également actifs. Un nombre croissant d'investisseurs providentiels, composés de fondateurs de startups prospères, sont également des acteurs.
Les investisseurs basés aux États-Unis voient également des opportunités en Inde. Ils ont signé 222 accords en 2018, contre 22 cinq ans auparavant. Outre Y Combinator, ces investisseurs comprennent des sociétés de capital-investissement telles que le groupe Carlyle (qui a participé à un tour de série F de 395 millions de dollars pour Delhivery) et General Atlantic (qui a investi 32,4 millions de dollars dans Byju et 86,7 millions de dollars dans CitiusTech).
Le groupe de bailleurs de fonds qui connaît la croissance la plus rapide est originaire d'Asie et du Moyen-Orient. Des investisseurs tels que Softbank et Beenext de Japon; Alibaba, Tencent et Shunwei de Chine; et les fonds souverains du Qatar et d'Abou Dhabi se tournent de plus en plus vers l'Inde. D'une transaction en 2014, les investisseurs chinois ont financé 21 transactions en 2018. Pour les investisseurs japonais, les transactions sont passées de trois à 54 au cours de la même période. Softbank a investi plus de 8 milliards de dollars dans des entreprises indiennes, ce qui en fait le plus grand investisseur de ce type. Jerry Li, partenaire fondateur du fonds d'écosystème eWTP soutenu par la Chine, a déclaré à YourStory que l'Inde dirigerait la troisième vague de la révolution des startups, après les États-Unis et la Chine.